预估*ST华泽61“跌停” 华商基金不幸“踩雷”

2018-02-12来源:admin围观:87次

顾梦轩、夏欣

ST保千里(60074.SH)接连30个跌停现已跌破了世人的眼镜,而*STag88.com环亚娱乐华泽(000693.SZ)更耸人听闻。先是*ST华泽屡次布告称公司股票存在被施行暂停上市的危险,随后又因多项违法违规行为被证监会行政处分。

2月6日,证监会发布(2018)1号商场禁入决议书,对华泽钴镍董事长王涛采纳终身证券商场禁入办法,对副董事长王应虎和财政总监郭立红别离采纳10年、5年证券商场禁入办法。除三名高管之外,还有十多名职责人受到了证监会的行政处分。

与监管组织处分一起下达的还有基金公司的估值调整。华商基金2月2日布告称,对旗下基金所持有的*ST华泽继续下调估值,下调后的估值价格为0.55元,下调比利高达95.62%,相当于61个跌停。而在此之前(1月5日)华商基金现已对该只股票进行估值调整,调整价格为6.25元。

成绩变脸有先兆

继华商基金调低*ST华泽估值之后,银华、鹏华、大成三家基金公司于2月3日亦宣告调低旗下基金持有的*ST华泽估值。加上1月30日招商基金现已调低*ST华泽估值,至今已有5家公募基金下调估值。

依据Wind数据,到2017年第三季度,流通股中组织,持有*ST华泽的基金共有17只,其间自动办理类基金只要两只(华商稳健双利基金是其间之一),其他都是指数基金产品。

记者查阅基金季报发现,华商稳健双利从2016年第一季度就开端持有*ST华泽(前身为华泽钴镍)。两年以来,该只股票在华商稳健双利基金中的占比从从2016年第一季度的1.31%被迫上升至2017年第四季度的5.08%。

不仅如此,华商基金的另一只基金华商智能日子基金比华商稳健双利更早买入*ST华泽。该上市公司2017年三季报闪现,到2017年三季末,华商智能日子持有100万股;与此一起,依据*ST华泽2015年四季报以及该公司2016、2017年所有的季报年报闪现,该基金一向都是*ST华泽的前十大流通股东。

关于华商基金的两次下调估值原因,中证金牛相关担任人在承受《》记者采访时标明,第一次下调估值的原因是因为*ST华泽自2016年3月1日开端停牌至今,已有将近两年时刻,一起*ST华泽屡次发布布告称公司股票存在被施行暂停上市的危险,第2次下调估值首要原因是2月1日*ST华泽发布关于收到证监会行政处分决议书的布告,布告指出公司存在相关方非经营性占用资金及相关的相关买卖、无效收据入账、信息发表不及时等违法违规行为。

天相投顾研讨员以为,调整估值,首要是对基金的持有人担任,避免套利并危害基金持有人的利益。这代表基金对该上市公司的未来比较失望。对商场的其他参与者有提示和参照的效果。

2月1日,*ST华泽又发布了证监会对上市公司所涉信披违规事项进行处分的决议,责令*ST华泽整改并罚款60 万元,对包含公司时任董事长王涛、王应虎等在内的17名高管处以3万到90万元不等的罚款。此前,*ST华泽发布布告称收到证监会处分决议书,决议书指出其存在将无效收据入账、年报虚伪记载、违规担保等违规情况。

现在,*ST华泽还处于停牌中。2016年3月1日,因重组事项停牌,重组失利后,*ST华泽停牌至今。事实上,*ST华泽在2013年刚刚借壳*ST聚友完结上市之时,尚有杰出的成绩体现。彼时名为华泽钴镍。而2015年,从估计盈余变成亏本逾1.5亿元,并从此一发不拾掇。2016年一年,华泽钴镍亏本逾4亿元,并戴帽成为*ST华泽。

2017年,*ST华泽的情况愈加糟糕,2017年前三季度,公司净利润亏本1.15亿元。2017年5月2日公司被施行退市危险警示。2017年三季报闪现,其母公司资产负债表下,货币资金余额只剩下缺乏178元,成为史上最穷上市公司。

上市公司虚伪发表VS华商基金失误?

记者查阅相关资料发现,华商稳健双利和华商智能日子两只基金司理别离为张永志和马国江,也就是说,两只“踩雷”基金并非同一基金司理办理。

不过,华商基金相关担任人在承受记者采访时说:“华商稳健双利债券于2016年一季度买入时上市公司远景杰出,并未呈现严峻问题。后经证监会查明,华泽钴镍存在虚伪记载并未及时发表。”揭露资料闪现:华泽钴镍2013年、2014年为盈余情况,2015年年报至4月30日才发表。

与此一起,其着重,有色金属指数在2016年一季度至2017年9月增加比例达92%。

此外,*ST华泽在2013年、2014年及2015年上半年未在相关年报中发表相关方非经营性占用资金及相关的相关买卖,以及2015年年报未及时发表和隐秘发表的情况。

记者发现,华泽钴镍在2015年就有“不良经历”。华泽钴镍布告称,于2015年11月、10月别离收到《成都华泽钴镍资料股份有限公司关于中国证监会四川监管局现场查看相关事项的整改工作报告及揭露阐明》《成都华泽钴镍资料股份有限公司关于收到中国证券监督办理委员会四川监管局行政监管办法决议书的布告》。

其间,证监会别离指出*ST华泽现金流量表编制与列报存在问题,包含部分仓储费用、运送费用未及时入账以及2014年年报敷衍收据分类、销售收入明细发表有误等一系列问题。可见,*ST华泽的财政问题在2015年底就现已有所闪现”。

到底是上市公司故意隐秘误导仍是华商基金司理看走了眼?

一位基金研讨人士通知记者,基金司理自上而下选股的出资逻辑自身没有问题,可是“踩雷”反映的则是基金司理的投研水平存在问题。“就算公司存在虚伪发表和隐秘的问题,但仍然标明基金司理并没有研讨透这家公司,假如仅凭财政数据就决议是否买入,那基金司理也太好当了。”

天相投顾研讨员通知记者,遇到这种情况,基金司理是难辞其咎的。作为专业出资组织,获取超量收益当然重要,躲避危险显着更重要。“从华泽钴镍现已发表的问题来看,很严峻,并且应该是能够提早预见的。”

与此一起,他进一步阐明,深度剖析上市公司出资价值,躲避危险,不会集持股十分重要。

不过,中证金牛相关担任人则持有不同观点。他标明,基金司理关于踩雷*ST华泽负有必定的职责,但这并不必定阐明基金司理关于上市公司可能发作的情况没有做好杰出的预备且尽职查询存在问题。“在*ST华泽停牌之前,公司并未发作严峻利空事情,一起股票走势未呈现显着反常,基金司理未能预测到该公司后续事情的开展也属正常。”

踩雷非成绩欠安主因

尽管踩雷*ST华泽,可是华商稳健双利基金的成绩仍是可圈可点。同花顺数据闪现,到2018年2月8日,最近一年以来,该只基金AB比例收益别离为5.25%和4.78%,同类排名别离为73/421和94/421。此外,据2017年全年季报,该基金四个季度均跑赢了成绩比较基准。

为何基金“踩雷”,其成绩却未受到较大影响?中证金牛相关担任人剖析称,一方面,华商稳健双利归于二级债基,能够恰当出资二级商场和新股申购。依据季报闪现,2017年该基金股票仓位相对来说较高,再加之2017年股票商场走势杰出(沪深300指数2017年涨幅超越20%);一起该基金重仓股中的多只股票均取得了较好的成绩,因而仍取得了较好的成绩。

另一方面他剖析称,该基金成绩比较基准为中证归纳债指数收益率,但2017年全年债券商场体现较弱,中证归纳债指数2017年涨幅仅为0.28%,因而,华商稳健双利在2017年四个季度均跑赢了成绩比较基准。

相同都是踩雷,另一只基金华商智能日子的成绩就不甚达观。同花顺数据闪现,到2018年2月8日,华商智能日子最近一年收益为-22.45%,同类排名为1877/1903;一起依据天天基金网,该基金2017年规划下降严峻,规划从年头的4.73亿元下降到年底的2.98亿元,下降比例为37%。

关于华商智能日子基金的成绩欠安和规划下降的原因,天相投顾相关担任人通知记者,近期商场的快速跌落,基金净值遍及回调。该基金的估值调整后,加快了净值回调,持有的其他个股也未能有用反抗跌落。

中证金牛研讨员表达了类似观点,他以为,成绩欠安的主因是2017年该基金多只重仓股跌幅较深,例如航天科技、炬华科技、航天长峰、凯文教育、思创医惠、杰瑞股份、奥普光电等股票跌幅均超越20%。“该基金踩雷对成绩有必定的影响,但并非关键因素。”

关于规划下降,他标明,规划下滑的首要原因是基金成绩继续欠安。他剖析,2016年四季度末和2017年二季度末组织出资者持有比例占比别离为1.88%和2.12%,组织持有占比较小,因而遭受大额换回的可能性不大。